România are în față o oportunitate rară: crearea unui Fond Suveran de Investiții (FSI) care să răspundă nevoilor reale ale economiei și societății. Nu este o idee teoretică, ci o măsură pragmatică, cu beneficii dovedite în alte țări.
În ultimele decenii, fondurile suverane au devenit instrumente esențiale prin care statele administrează eficient veniturile din resurse naturale sau alte surse excepționale. Cazurile Norvegiei sau ale Emiratelor Arabe Unite arată cum astfel de structuri, bine gândite și gestionate, pot genera randamente consistente și pot susține creșterea economică pe termen lung.
În cazul României, un Fond Suveran de Investiții ar putea canaliza capitalul către domenii strategice – infrastructură, energie, industrii inovative – devenind nu doar o sursă de finanțare, ci un pilon de stabilitate economică.
Condiția?
O arhitectură solidă: reguli clare de guvernanță, un management profesionist și independent, o strategie de investiții coerentă. Simplul act de înființare nu garantează succesul; implementarea corectă este cheia.
Contextul actual este favorabil: România are acces la resurse financiare, proiecte majore în așteptare și o nevoie acută de consolidare economică. Este momentul ideal pentru a pune bazele unui mecanism durabil, care să servească nu doar generația prezentă, ci și pe cele viitoare.
În acest peisaj, Fondul Proprietatea joacă un rol cheie. Ajuns într-un moment de cotitură, FP poate merge pe două căi: fie lichidarea treptată a activelor și distribuirea câștigurilor, fie transformarea într-un vehicul activ de investiții – eventual, chiar nucleul unui viitor FSI. Consultările recente cu acționarii arată o înclinație clară spre cea de-a doua variantă.
Portofoliul FP include active strategice precum Aeroportul Otopeni, Salrom sau Portul Constanța – resurse ce pot genera valoare prin listări și investiții inteligente. Tot mai mulți acționari susțin un model de administrare mixt: un administrator AFIA în Luxemburg, pentru conformitate europeană, asociat cu o firmă românească cu expertiză locală. Această combinație promite echilibru între disciplină și cunoaștere a pieței.
Desigur, există rezerve: unii investitori se tem de reducerea distribuțiilor, de riscurile investițiilor în private equity sau de comisioanele de administrare. Totuși, mulți acceptă ideea că un echilibru între distribuții și reinvestiri este cea mai sustenabilă cale.
România are acum ocazia de a construi un Fond Suveran de Investiții solid, bazat pe guvernanță profesională și strategie clară. Iar dacă Fondul Proprietatea va fi integrat inteligent în această construcție, țara ar putea face un pas esențial spre o economie mai robustă, capabilă să răspundă provocărilor viitoare.
după Florian Libocor, economist-șef al BRD-GSG
